昂立教育：调整蓄势，轻装上阵

　　昂立教育1月29日发布业绩预告，预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润约-22,300万元，扣除非经常性损益事项后，公司归属于上市公司股东的净利润约-27,300万元。其中，归属于上市公司股东的净利润中包含拟计提约10,400万元的商誉减值。

　　2020年，防疫形势的变化实时影响着教培行业的发展。线下长时间停课，导致教育培训机构营收下降幅度普遍较大，面临生死考验。相关数据显示，有47%的机构营收比上年同期减少50%以上，29%的机构减少30-50%，19%的机构减少10%-30%，3%的机构减少10%以内，只有1%的机构能与上年持平，另1%的机构有所增长。近期还有上市公司预告将因此计提拾亿元等级的商誉减值，可见疫情影响之巨。

　　昂立教育在公告中提到，受新冠肺炎疫情影响，公司线下教育业务根据政府疫情防控要求暂停运营近5个月，导致营业收入同比下降；公司运营成本中房租、人力等刚性支出占比较高，同期新增线上课程研发和硬件投入、防疫物资消耗等费用支出，导致公司利润进一步降低。

　　此外，新冠肺炎疫情对昂立教育部分子公司当期和未来发展造成较大影响，部分子公司实际运营数据与原盈利预测数据相比出现偏差，公司在年末对收购上海凯顿信息科技有限公司形成的商誉进行了商誉减值测试，初步测试结果显示，公司需要计提的商誉减值准备约1.04亿元。

　　从昂立教育披露的季报数据来看，三季度以来公司已经逐步走出疫情影响，基本恢复了正常。更值得关注的是，面对疫情给行业带来的严峻挑战，昂立教育大力推进“一体两翼”的战略规划落地，结合线上教学以及复课后的线上转线下工作，加快实现OMO模式转型。这些管理改善在业务稳定发展期推动可能带来较多的扰动，但在疫情期间扎实推动反而可以更为顺畅的实施。

　　据了解，为推动公司层面的学科建设、紧密围绕客群需求进行个性化课程开发，昂立教育2020年成立了产品学科部，集聚业内英才组建专业能力突出的产品研发队伍，统筹规划、落实公司的产品力提升战略。自主研发的昂立网校平台已投入试运营，继续推进“线下+线上”深度融合的 OMO 业务模式，加速公司向产品驱动和科技赋能转型。公司积极运用各种新营销方式，以提高市场营销效率、降低获客成本，确保招生人数的快速增加。在校区管理方面，大力推动精细化管理。在疫情期间调整整合了部分低效校区，从而实现轻装上阵。在团队建设方面，昂立教育大规模开展校招工作，吸引更多名校应届毕业生陆续加盟，持续引入产品、运营、市场、技术等战略人才，快速提升公司的组织能力。

　　需要特别关注的是昂立教育的长期激励建设工作。结合公司两次发布的回购公告，按照目前的股价粗略估算，公司可以累计回购近十分之一的股份用于员工股权激励。在A股上市公司类似计划中，这样的比例也是极为罕见的。对于更多依赖高端人才协同发展的教培行业来说，高效激励机制更具长远意义。

　　近来疫情又有反复，北京等城市线下教培已经暂停上课。上海则得益于较为高效的城市治理体系，正常的生产生活依然可以继续。对于大部分业务收入来源于上海的昂立教育来说，2021年业绩的稳定性有更为可靠的保障。据悉，新年以来公司通过新营销方式全面开展寒假班招生效果显著，这可能是公司内涵式增长的一个新起点。